Evolución de mercados: Renta variable
Artículo escrito por Fahed Monge para la revista Procapitales del mes de Febrero
El año 2024 inició con rendimientos positivos para la renta variable local e internacional, con el Índice General de la BVL registrando un desempeño positivo de +3.75% en enero, mientras que el S&P 500, utilizado como benchmark del mercado accionario estadounidense, creció en +1.59% en el mismo mes. Además, es importante recordar que el mercado peruano se vio favorecido a fines de 2023 por el notable crecimiento en el precio de las acciones de Buenaventura (BVN) y Credicorp (BAP), explicado por la alta expectativa que se había generado por el posible recorte de las tasas de interés por parte de los bancos centrales más importantes del mundo.
No obstante, los inversionistas locales también tienen algunos motivos para mantenerse cautos. Por un lado, la economía peruana estuvo en recesión durante buena parte de 2023 y recién ha iniciado una ligera recuperación, aunque esta subida del PBI no termina de convencer al mercado debido a que aún se espera que el Fenómeno de El Niño golpee la producción nacional, sobre todo en el norte del país. Si bien el gobierno central, en coordinación con las regiones y municipalidades, ha realizado algunos trabajos de prevención, es imposible mitigar por completo el impacto de este fenómeno climático.
En el plano internacional, 2024 es un año que genera mucha expectativa entre los inversionistas de renta variable, pues se espera que las principales economías del mundo inicien un ciclo de recorte de tasas de interés, tal como se observó en 2023 en algunas naciones latinoamericanas, como Perú y Brasil, por ejemplo. Sin embargo, una parte del mercado aún se mantiene cautelosa ante esta situación, pues todavía no se sabe en qué momento las más importantes autoridades monetarias del mundo (Estados Unidos, Unión Europea, Reino Unido) iniciarán la reducción de sus respectivas tasas de interés.
Lo anterior se debe, principalmente, a que la economía de Estados Unidos aún se resiste a una desaceleración, tal y como lo revelan recientes datos de producción y empleo, situación que podría ralentizar la convergencia del nivel de inflación a la meta de 2% establecida por la Reserva Federal. Si bien el discurso de Jerome Powell y los funcionarios de la autoridad monetaria estadounidense se ha suavizado, aún se mantienen firmes en que deben estar seguros de que el nivel de precios continuará desacelerándose para iniciar los recortes en la tasa de interés.
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